الآثار النقدية لسعر الفائدة الصفرية على التوازن الاقتصادي في البلدان النامية

الملخص

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل سياسة سعر الفائدة الصفرية (ZIRP) من منظور نقدي واقتصادي، مع التركيز على مدى فعاليتها في تحقيق النمو والاستقرار المالي في الاقتصادات النامية. انطلقت الدراسة من فرضية مفادها أن الفائدة الصفرية قد تُمهّد، في بعض السياقات، نحو نظام تمويلي أقرب إلى مبادئ الاقتصاد الإسلامي القائم على العدالة وتقاسم المخاطر. تم استخدام المنهج التحليلي المقارن، مع دراسة حالات تطبيق فعلية (مثل اليابان، مصر، باكستان، إيران، العراق)، واستعراض التأثيرات الاقتصادية والنقدية لهذه السياسة، إضافة إلى تقييم إمكانات توظيفها في إصلاح النظام المالي. خلصت الدراسة إلى أن الفائدة الصفرية أداة ظرفية فعّالة إذا وُظِّفت ضمن إطار شامل من الإصلاحات، ولكنها ليست بديلاً جوهريًا للنموذج الإسلامي، ما لم تُرافقها تحولات مؤسسية هيكلية.